環球視點!【財經分析】英國股指創新高背后難掩隱憂
新華財經倫敦3月6日電(記者張亞東)和歐美等主要股市相比,英國股市2022年表現良好,這一趨勢在2023年延續。2月份,倫敦股指曾創下歷史新高紀錄。但考慮到匯率、市場的低估值以及低交易量因素,英國股市的隱憂不小。
【資料圖】
2022年,在歐美等主要經濟體中,倫敦股市表現突出。數據顯示,《金融時報》100種股票指數2022年上漲近70點,漲幅接近1%。在指數創下新高背后,能源股也大放異彩。能源公司殼牌股價去年上漲了43%,英國石油公司(BP)上漲了44%,森特理克(Centrica)上漲了35%。
2023年,倫敦股市繼續上漲,年初至今已累計上漲超6%。2月20日,《金融時報》100種股票指數上漲0.12%,收于8014.31點,再度創下歷史新高。
但在這一新高背后難掩隱憂。
首先,倫敦股市創新高,主要得力于數家能源公司的推動,上漲動力單一且傳統,一旦國際能源價格下跌,能否持續有待驗證。
國際能源價格的大幅上漲推動英國股市中的能源股價格走高,從而推動英國股指不斷上漲。殼牌公布的數據顯示,2022年公司實現利潤399億美元,創115年來的歷史新高。英國另一大藍籌股森特理克(Centrica)發布公告,公司2022年利潤達33.08億英鎊,較2021年的9.48億英鎊大幅上漲。英國石油公司(BP)2022年實現利潤277億美元,較上年的128億美元,翻了一番還多。
但國際能源商品的價格目前已經大幅下跌。因此,倫敦股市今年的上漲動能能否繼續保持還需觀察。
其次,相對保守的投資理念成就了去年的倫敦股市,如果投資理念轉換,倫敦股市吸引力還需觀察。在地緣政治沖突等一系列不確定性因素影響下,2022年,全球投資理念偏向確定性和保守。相對于成長型投資,全球價值型投資明顯占據上風。在倫敦股市《金融時報》100種指數中,大型消費類、金融類、能源類股票占重要地位,成長型科技股較少,防守性質特征較為明顯。正是這種防守性質,在去年科技成長股震蕩下跌的背景下,倫敦股市顯示出強大的安全性。在線投資平臺BestInvest的董事總經理Jason Hollands指出,在不確定性的背景下,英國股市中的能源、大宗商品、消費必需品和醫療保健公司的確定性價值,被投資者非??春?。
最后,受英鎊匯率下跌影響,倫敦股市投資者實際收益并不樂觀。英鎊兌美元匯率去年下跌超過10%。這意味著,對于國際投資者而言,如果去年的收益低于10%,實際的凈收益將為零或為負數。英鎊兌美元匯率未來或有進一步下降的風險。對于國際投資者來說,潛在的匯率損失將使投資者投資倫敦更加謹慎。
在潛在的匯率風險之外,倫敦股市估值不高、交易量下降,使得英國股市的吸引力大打折扣。據《金融時報》報道,全球最大的建筑材料公司CRH日前成為最新一家尋求從倫敦退出的企業,緊隨博彩集團Flutter的腳步,Flutter的股東將于4月份就在美國二次上市進行投票。銀行家們表示,越來越多的英國公司正在制定計劃,將它們的股票上市地點轉移到美國。
倫敦股市估值不高。3月3日,倫敦股市所有股票的市盈率(PE)為14.420倍,這較其歷史紀錄已經大幅下降。2016年9月,倫敦股市所有股票的市盈率(PE)曾創下歷史新高,為34.210倍。倫敦股市的平均市盈率(PE)低于歐洲股市,也低于美國股市。3月3日,法國巴黎股市的市盈率(PE)為30.0倍。德國法蘭克福股市目前的市盈率(PE)與倫敦差不多,為14.0倍,但其過去三年的平均市盈率(PE)則是28.0倍。3月3日,美國納斯達克綜合指數(IXIC)的市盈率(PE)為21倍。
在估值不高的同時,近幾年倫敦證交所的成交量也下跌明顯。世界交易所的資料顯示,2022年3月,倫敦證交所的成交量為1552.66億美元,到了2022年12月,成交量已經下跌至771.15億美元。
編輯:王媛媛
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